୦୪/୨୩/୨୦୨୨

ଫେଡ୍ ତାର ଶେଷ ମିନିଟ୍‌ରେ ଉଲ୍ଲେଖ କରିଛି ଯେ ଏହା ମେ ମାସରେ ଆନୁଷ୍ଠାନିକ ଭାବରେ ଏହାର ବାଲାନ୍ସ ସିଟ୍ ସଙ୍କୁଚିତ କରିବା ଆରମ୍ଭ କରିବ, ଏବଂ ଏହା ଏପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ସବୁଠାରୁ ବଡ଼ ହୋଇପାରେ ବୋଲି ପୂର୍ବାନୁମାନ କରିଛି। ଫେଡେରାଲ୍ ରିଜର୍ଭ ସୁଧ ହାର ବୃଦ୍ଧି ଚକ୍ର ଆରମ୍ଭ କରିବା ପରେ, ବାଲାନ୍ସ ସିଟ୍ ସଙ୍କୁଚିତ କରିବାର ଯୋଜନା ମଧ୍ୟ ଏଜେଣ୍ଡାରେ ରଖାଯାଇଛି। କିଛି ଋଣଗ୍ରହୀତା ହଠାତ୍ "ବାଲାନ୍ସ ସିଟ୍ ସଙ୍କୁଚିତ ହେବା" ବିଷୟରେ ଅଜବ ଅନୁଭବ କରିପାରନ୍ତି। 2020 ରେ ଯେତେବେଳେ COVID-19 ଆରମ୍ଭ ହୋଇଥିଲା, ସେତେବେଳେ ଫେଡେରାଲ୍ ରିଜର୍ଭ ବଜାରରୁ ବିପୁଳ ପରିମାଣର ବଣ୍ଡ କିଣିବା ଆରମ୍ଭ କରିଥିଲା, ଯାହାର ଲକ୍ଷ୍ୟ ବଜାରରେ ଟଙ୍କା ପ୍ରବେଶ କରାଇ ଅର୍ଥନୀତିକୁ ଉତ୍ସାହିତ କରିବା। ଏହି ପ୍ରକ୍ରିୟାକୁ QE (ପରିମାଣଗତ ସହଜତା) ନୀତି କୁହାଯାଏ। QE ନୀତିର ସବୁଠାରୁ ସିଧାସଳଖ ଫଳାଫଳ ହେଉଛି ସୁଧ ହାର ହ୍ରାସ ଏବଂ ବଜାର ତରଳତା ବୃଦ୍ଧି। QE ନୀତି ମାଧ୍ୟମରେ, ଫେଡ୍ ର ଚୂଡ଼ାନ୍ତ ଲକ୍ଷ୍ୟ ହେଉଛି ବଜାରରେ ମୁଦ୍ରା ଯୋଡି ସୁଧ ହାରକୁ ହ୍ରାସ କରିବା, ଏହିପରି ଅର୍ଥନୀତିକୁ ଉତ୍ସାହିତ କରିବାର ଉଦ୍ଦେଶ୍ୟ ହାସଲ କରିବା। ଗତ ଦୁଇ ବର୍ଷ ମଧ୍ୟରେ, ବୃଦ୍ଧି ପାଉଥିବା ଷ୍ଟକ୍ ବଜାର ଏବଂ ଗୃହ ମୂଲ୍ୟ ଏବଂ ନିମ୍ନ ମର୍ଟଗେଜ୍ ସୁଧ ହାର QE ନୀତି ଦ୍ୱାରା ହୋଇଛି।

ସଙ୍କୋଚନ ବାଲାନ୍ସ ସିଟ୍ କୁ QE ନୀତିର ଏକ ବିପରୀତ କାର୍ଯ୍ୟ ଭାବରେ ଦେଖାଯାଇପାରେ, ଏହାର ସିଧାସଳଖ ଉଦ୍ଦେଶ୍ୟ ହେଉଛି ସମାନ ସମୟରେ ସଙ୍କୋଚନ ବାଲାନ୍ସ ସିଟ୍ ର ଉଭୟ ପାର୍ଶ୍ୱର ସଂଖ୍ୟା ହ୍ରାସ କରିବା, ଯାହା ଦ୍ଵାରା ମୁଦ୍ରା ପ୍ରଚଳନ ହ୍ରାସ କରିବାର ଉଦ୍ଦେଶ୍ୟ ହାସଲ କରାଯାଇପାରିବ, ଯାହା QE ନୀତିର ଏକ ବିପରୀତ ପ୍ରଭାବ ମଧ୍ୟ ଆଣିଥାଏ। QE ନୀତିର ପାର୍ଶ୍ୱ ପ୍ରଭାବ ପ୍ରାୟତଃ ମୁଦ୍ରାସ୍ଫୀତି ହୋଇଥାଏ, ଏବଂ ବର୍ତ୍ତମାନର ମୁଦ୍ରାସ୍ଫୀତି "ଉଚ୍ଚ" ହୋଇଥାଏ, ତେଣୁ ଫେଡ୍ ସୁଧ ହାର ବୃଦ୍ଧି କରିବା ଆରମ୍ଭ କରିବା ପରେ, ଏହାକୁ ଜୋରଦାର ହୋଇ ସଙ୍କୋଚନ ବାଲାନ୍ସ ସିଟ୍ ଆରମ୍ଭ କରିବାକୁ ପଡିବ, ଯାହା ଦ୍ଵାରା ମୁଦ୍ରାସ୍ଫୀତି "ଡବଲ-ବ୍ରେକ୍" ହୋଇପାରିବ।

ବଣ୍ଡ କ୍ରୟର ପରିମାଣ ହ୍ରାସ କରିବାର ତିନୋଟି ମୁଖ୍ୟ ଉପାୟ ଅଛି; ସିଧାସଳଖ ବଣ୍ଡ ବିକ୍ରୟ କରିବା; ଏବଂ ପରିପକ୍ୱତା (ରିଡେମ୍ପସନ୍) ସମୟରେ ସମ୍ପତ୍ତିକୁ ସ୍ୱୟଂଚାଳିତ ଭାବରେ ମୁକ୍ତ କରିବା, ଅର୍ଥାତ୍ ପରିପକ୍ୱତାରେ ପୁନଃନିବେଶ ବନ୍ଦ କରିବା।

ବାଲାନ୍ସ ସିଟର ଆକାର ହ୍ରାସ କରିବା, ସୁଧ ହାର ବୃଦ୍ଧି କରିବା ପାଇଁ ପ୍ରଚଳନରେ ଥିବା ଟଙ୍କାର ପରିମାଣ ହ୍ରାସ କରିବା ଏବଂ ମୁଦ୍ରାସ୍ଫୀତି ନିୟନ୍ତ୍ରଣ କରିବା ପାଇଁ ଏହି ତିନୋଟି ପଦ୍ଧତି ବ୍ୟବହାର କରାଯାଇପାରିବ।

ଶେଷ ସଂକୋଚନ ପର୍ଯ୍ୟାୟ ୨୦୧୭ ରୁ ୨୦୧୯ ମଧ୍ୟରେ ହୋଇଥିଲା। ୨୦୧୫ ରେ ଚାରୋଟି ସୁଧ ହାର ବୃଦ୍ଧି ପରେ ବାଲାନ୍ସ ସିଟ୍ ସଙ୍କୁଚିତ ହେବା ଆରମ୍ଭ କରିବାକୁ ବହୁତ ସମୟ ଲାଗିଥିଲା। ଏବଂ ଫେଡ୍ ମାସିକ ସର୍ବାଧିକ $୫୦ ବିଲିୟନରେ ପହଞ୍ଚିବା ପାଇଁ ସାରା ବର୍ଷ ଲାଗିଥିଲା।

ଏହି ସଂକୋଚନ ପର୍ଯ୍ୟାୟ ତିନି ମାସ ମଧ୍ୟରେ ଶୂନ୍ୟରୁ 95 ବିଲିୟନ ଡଲାରକୁ ଯାଇପାରେ। ବଜାରଗୁଡ଼ିକ ବାର୍ଷିକ 1.1 ଟ୍ରିଲିୟନ ଡଲାରରୁ ଅଧିକ ହ୍ରାସ ଆଶା କରୁଛନ୍ତି। ଏହାର ଅର୍ଥ ହେଉଛି ଏହି ବର୍ଷ ଶେଷ କିମ୍ବା ଆସନ୍ତା ବର୍ଷ ଆରମ୍ଭରେ, ସଂକୋଚନର ଗତି ସମଗ୍ର 2017-2019 ଚକ୍ର ପାଇଁ ମୋଟ ହ୍ରାସକୁ ଅତିକ୍ରମ କରିବ ବୋଲି ଆଶା କରାଯାଉଛି।

ପୂର୍ବ ପର୍ଯ୍ୟାୟ ତୁଳନାରେ, ଫେଡେରାଲ ରିଜର୍ଭ ଏହାର ବାଲାନ୍ସ ସିଟ୍ କୁ ଦ୍ରୁତ ଗତିରେ ଏବଂ ଅଧିକ ତୀବ୍ରତାରେ ହ୍ରାସ କରିଛି, ଏବଂ ଏକ ଦୃଢ଼ କଡ଼ା ସଙ୍କେତ ପଠାଇଛି। ବାଲାନ୍ସ ସିଟ୍ କୁ ସଙ୍କୁଚିତ କରିବା ପାଇଁ ଏକ "ଆକ୍ରମଣାତ୍ମକ" ଯୋଜନା କ'ଣ ଟ୍ରେଜେରୀ ଉପଜ ବୃଦ୍ଧିକୁ ତ୍ୱରାନ୍ୱିତ କରିବ?

ଉପରେ ଉଲ୍ଲେଖ କରାଯାଇଥିବା ପରି, ଏହି ସଂକୋଚନ ପର୍ଯ୍ୟାୟ ବଣ୍ଡ ପୁନଃନିବେଶ ବନ୍ଦ ହେବା ରୂପରେ "ନିଷ୍କ୍ରିୟ" ହେବ। ତଥାପି, ବାଲାନ୍ସ ସିଟର "ନିଷ୍କ୍ରିୟ" ସଂକୋଚନ ଏକ ବଜାର ବିକ୍ରୟ କ୍ରମ ଗଠନ କରେ ନାହିଁ, ସିଧାସଳଖ ସୁଧ ହାରର ଦୀର୍ଘ ଶେଷକୁ ଠେଲିବ ନାହିଁ, ସୁଧ ହାର ଉପରେ ପ୍ରଭାବ ଅଧିକ ପରୋକ୍ଷ। ବଜାର ପ୍ରତିକ୍ରିୟାରୁ ବିଚାର କଲେ, ଟ୍ରେଜେରୀ ବଣ୍ଡ ହାର ଏବଂ ମର୍ଟଗେଜ ହାର ସମେତ ସମ୍ପ୍ରତି ବୃଦ୍ଧି ପାଉଥିବା ବଜାର ସୁଧ ହାର, ପରବର୍ତ୍ତୀ ସୁଧ ହାର ବୃଦ୍ଧି ଏବଂ ବାଲାନ୍ସ-ସିଟ୍ ସଂକୋଚନର ପ୍ରଭାବ ପୂର୍ବରୁ ମୂଲ୍ୟ-ନିର୍ଭର କରିଛି, ଏବଂ ପ୍ରାୟ ସର୍ବାଧିକ "ଗରୁଡ" ଫଳାଫଳ ବାଛିଛି।

ବିବୃତ୍ତି: ଏହି ଲେଖାଟି AAA LENDINGS ଦ୍ୱାରା ସମ୍ପାଦିତ ହୋଇଛି; କିଛି ଫୁଟେଜ୍ ଇଣ୍ଟରନେଟ୍ ରୁ ନିଆଯାଇଛି, ସାଇଟର ସ୍ଥିତି ଦର୍ଶାଯାଇ ନାହିଁ ଏବଂ ଅନୁମତି ବିନା ପୁନଃମୁଦ୍ରଣ କରାଯାଇପାରିବ ନାହିଁ। ବଜାରରେ ବିପଦ ଅଛି ଏବଂ ନିବେଶ ସତର୍କ ରହିବା ଉଚିତ। ଏହି ଲେଖାଟି ବ୍ୟକ୍ତିଗତ ନିବେଶ ପରାମର୍ଶ ଗଠନ କରେ ନାହିଁ, କିମ୍ବା ଏହା ବ୍ୟକ୍ତିଗତ ବ୍ୟବହାରକାରୀଙ୍କ ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ ନିବେଶ ଉଦ୍ଦେଶ୍ୟ, ଆର୍ଥିକ ପରିସ୍ଥିତି କିମ୍ବା ଆବଶ୍ୟକତାକୁ ବିଚାରକୁ ନେଇନାହିଁ। ବ୍ୟବହାରକାରୀମାନେ ବିଚାର କରିବା ଉଚିତ ଯେ ଏଠାରେ ଥିବା କୌଣସି ମତାମତ, ମତାମତ କିମ୍ବା ନିଷ୍କର୍ଷ ସେମାନଙ୍କ ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ ପରିସ୍ଥିତି ପାଇଁ ଉପଯୁକ୍ତ କି ନାହିଁ। ନିଜସ୍ୱ ବିପଦରେ ସେହି ଅନୁସାରେ ନିବେଶ କରନ୍ତୁ।